미국 CPI 발표와 이해할 수 없는 의견들
지난 밤 미국 소비자물가지수 (CPI) 발표가 있었고, 이 결과에 대한 의견은 크게 갈린다. 코어 CPI가 하락했으니 이는 긍정적인 신호라는 주장도 있지만, 임대료가 내려와 코어 CPI까지 떨어진다면 거의 2% 물가목표를 달성한 것으로 볼 수 있다는 반대 의견도 있다. 연준은 2% 물가목표를 달성하려 할 것으로 예상되지만 그 시기가 예상보다 느릴 것으로 보인다.
헤드라인 CPI와 에너지 가격의 상승
다른 한편에서는 헤드라인 CPI의 반등에 초점이 맞춰진다. 특히 전월 대비 상승뿐 아니라 전년 대비 상승 폭이 예상치를 상회했다는 점이 강조된다. 유가 상승을 과소평가했을 수도 있으며, 현재 WTI 원유 가격이 90달러를 향하고 있으므로 에너지 가격의 상승이 헤드라인 CPI의 하락을 어렵게 만들 수 있다. 또한, 에너지 가격의 상승이 다양한 기업의 생산 비용에 영향을 미칠 수 있다.
임금 상승과 슈퍼코어의 불확실성
월간 기준으로 임금 상승률의 안정성은 안심스러웠지만, 슈퍼코어 CPI의 견고한 성능은 시장을 혼란스럽게 만들고 있다. 이로 인해 호크 쪽과 양적 완화 쪽으로 의견이 분분하다. 이러한 사건들의 해석은 발표 직후뿐만 아니라 시간이 지남에 따라 나타날 수 있다.
영국 GDP와 고금리, 고물가의 부담
영국 GDP 수치가 발표되었고, 예상치인 -0.2%를 크게 상회하는 -0.5%로 나타났다. 영국의 고물가와 고금리로 경제에 상당한 부담을 주고 있는 것으로 보인다. 이러한 상황은 유로존에서도 관찰되며, 독일을 중심으로 유로존의 성장세가 회복되지 못하고 있으며 물가는 계속해서 상승하고 있다. 오늘의 ECB 회의에서는 이러한 이슈에 대한 결정이 나올 것으로 예상된다.
골디락스의 기대와 불확실성
시장은 금융 환경이 온화한 성장과 안정된 물가를 보일 것으로 예상하고 있다. 그러나 적어도 어제 하루 동안은 이러한 이야기가 바뀌고 있는 것처럼 보인다. 골디락스 시나리오가 아니라면 현재 상승한 금리는 부담될 수 있다. 예상보다 약한 성장과 지나치게 높은 금리는 주가 하락과 함께 중앙 은행의 완화적인 정책으로의 전환에 대한 두려움을 불러일으킬 수 있다.
시장의 불확실성과 경험
금융 시장은 이러한 프로세스를 한 두 번은 겪은 것처럼 보인다. 따라서 시장 참가자들은 다양한 시나리오를 예측하고 있다. 어떤 사람은 인플레이션 쇼크를 예측하고, 다른 사람은 금리 쇼크를, 또 다른 사람은 침체나 골디락스를 예상할 것이다. 이러한 사건들은 단순히 발표 직후뿐만 아니라 시간이 지남에 따라 나타날 수 있다.
다양한 시나리오 속에서의 시장 불확실성
무수히 많은 기대와 예측이 얽히고 섥혀 있으며, 시장 참가자들은 다양한 시나리오에 적응하려고 노력하고 있다. 오늘 ECB 발표가 이 상황에 어떤 영향을 미칠지 지켜보자.
Understanding the Diverse Opinions Surrounding the U.S. CPI Announcement
Last night’s release of the U.S. Consumer Price Index (CPI) has sparked a wide range of opinions. While some argue that the decline in core CPI is a positive sign, there is an opposing view that suggests if rental prices continue to drop and drag down core CPI, it can be seen as almost achieving the 2% inflation target. The Federal Reserve is expected to aim for the 2% inflation target, but it appears that achieving it may take longer than anticipated.
Headline CPI and the Surge in Energy Prices
On the other hand, attention is focused on the resurgence of headline CPI. Notably, it not only increased compared to the previous month but also exceeded expectations in terms of year-on-year growth. Underestimating the rise in oil prices may have played a role in this, and with WTI crude oil prices currently heading towards $90, the increase in energy prices could make it difficult for headline CPI to decline. Moreover, the surge in energy prices can impact the production costs of various businesses.
Wage Increases and Uncertainty Surrounding Supercore CPI
While monthly wage increase rates seemed stable, the robust performance of Supercore CPI is causing confusion in the market. This has led to divided opinions between the hawkish and quantitative easing camps. Interpretations of these events may not only emerge immediately after the announcement but also evolve over time.
UK GDP, High-Interest Rates, and Inflationary Pressures
The release of the UK GDP figures revealed a significant deviation from expectations, with a negative growth rate of -0.5% compared to the expected -0.2%. This suggests that high inflation and high-interest rates are exerting considerable pressure on the economy. A similar situation is observed in the Eurozone, with Germany at the center of an economic recovery struggle, while inflation continues to rise. Today’s ECB meeting is expected to address these issues.
Expectations and Uncertainty Surrounding the Goldilocks Scenario
The market anticipates a scenario of mild growth and stable inflation in the financial environment. However, at least for the past day, it seems that this narrative is shifting. If it’s not the Goldilocks scenario, the currently rising interest rates could become burdensome. Weakening growth and excessively high interest rates could lead to concerns about a stock market downturn and a shift toward central banks’ more accommodative policies.
Market Uncertainty and Experience
The financial market appears to have experienced similar processes at least once or twice before. Consequently, market participants are predicting various scenarios. Some may anticipate an inflation shock, others a interest rate shock, and still others might expect stagnation or a Goldilocks scenario. These interpretations may not only manifest immediately after the announcement but also evolve over time.
Navigating Market Uncertainty Amidst Diverse Scenarios
Numerous expectations and predictions intertwine, and market participants are adapting to various scenarios. Let’s keep an eye on how today’s ECB announcement might influence this situation.