최근 엔화의 약세로 인해 일본 경제와 기업들에 대한 영향에 대한 질문이 제기되고 있습니다. 과거에는 엔화 약세가 일본 주식 시장에서 불안을 야기했지만 현재의 상황에서는 몇 가지 긍정적인 측면이 있습니다. 미국의 강력한 소비와 엔화의 다른 통화에 비해 약세는 일본 기업들에게 이익을 줄 가능성이 높습니다. 그러나 수입 물가가 상승할 수 있는 우려가 있습니다.
일본은행(BOJ)의 딜레마는 완화에서 긴축으로의 통화 정책 전환을 어떻게 관리할 것인가입니다. 완전히 마이너스 금리 정책과 수익률 커브 컨트롤 (YCC)을 완전히 포기하는 것은 일본의 장기적인 물가 하락 환경을 고려할 때 위험할 수 있습니다. 대신, BOJ는 과거처럼 YCC를 소폭 조정하는 등 점진적으로 긴축으로의 전환 신호를 보낼 수 있습니다. 이는 시장의 갑작스러운 혼란을 피하면서 점진적인 변화를 나타냅니다.
일본은행 총재인 하루히코 쿠로다는 2023년 4월 취임 후 16개월 후부터 긴축 전환을 고려할 수 있다고 언급했습니다. 따라서 YCC 개정 가능성이 2024년 7월 정책 회의에서 검토될 것으로 예상됩니다. 만약 YCC가 약간 조정되고 BOJ가 마이너스 금리에 대해 주의를 기울이는 경우, 이러한 신중한 접근 방식은 일본의 경제 성장을 지원하면서도 물가상승의 위험을 관리할 수 있습니다.
다가오는 몇 주는 주요 중앙은행의 금리 결정과 테크 기업의 실적 발표 등 놀라운 재무 개발이 예상되므로, 이러한 사안들을 주의 깊게 관찰하는 것이 세계 금융 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
The recent yen depreciation has raised questions about its impact on the Japanese economy and its businesses. While in the past, yen depreciation created uncertainty in the Japanese stock market, the current scenario presents some positive aspects. The strong consumption in the US and yen’s weakness compared to other currencies are likely to benefit Japanese companies. However, there are concerns about the potential inflationary pressures that may arise due to higher import costs.
The Bank of Japan’s (BOJ) dilemma lies in managing the transition from easing to tightening monetary policies. Completely abandoning the negative interest rate policy and Yield Curve Control (YCC) might be risky, given the prolonged deflationary environment in Japan. Instead, the BOJ may opt for minor adjustments to YCC, like raising the upper limit slightly, as it did in the past. This would signal a gradual shift towards tightening without causing abrupt market disruptions.
Haruhiko Kuroda, the BOJ governor, had previously mentioned that a transition to tightening could be considered after 16 months from his April 2023 tenure start. Hence, the possibility of YCC revisions is under scrutiny in the July 2024 policy meeting. If YCC is mildly adjusted and the BOJ continues to exercise caution with the negative interest rates, this measured approach may support Japan’s economic growth while keeping inflationary risks in check.
The upcoming weeks promise dramatic financial developments, including rate decisions from major central banks and tech giants’ earnings announcements. It’s important to closely monitor these events as they can have a significant impact on global financial markets.